在“強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿”政策基調(diào)的影響下，我國(guó)信托行業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)下滑。9月18日，據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.53萬(wàn)億元，較2019年一季度末下降0.02%，連續(xù)六個(gè)季度下降。與此同時(shí)，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目還在持續(xù)上升。值得關(guān)注的是，上半年房地產(chǎn)信托資金余額的快速上漲也引發(fā)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。分析人士預(yù)計(jì)，隨著監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展，加強(qiáng)了窗口指導(dǎo)，下半年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模將由升轉(zhuǎn)降。
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，我國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.53萬(wàn)億元，較一季度末的22.54億元略有減少。雖然環(huán)比降幅明顯收窄，但這已是2018年以來(lái)信托行業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)六個(gè)季度出現(xiàn)下滑。
在金融業(yè)去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管的背景下，2018年一季度，我國(guó)信托行業(yè)受托規(guī)模首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，彼時(shí)，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為25.61萬(wàn)億元，較2017年四季度末下降2.41%，2018年二季度這一數(shù)據(jù)下滑至24.27萬(wàn)億元。
2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（即“資管新規(guī)”）提出了嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，就是要減少存量風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防增量風(fēng)險(xiǎn)，受強(qiáng)監(jiān)管影響，信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模在隨后兩個(gè)季度的時(shí)間里繼續(xù)下滑， 2018年三季度下滑至23.14萬(wàn)億元,2018年四季度下滑至22.7萬(wàn)億元。
具體來(lái)看，2018年全年各季度信托資產(chǎn)規(guī)模分別減少6322.35億元、13446.17億元、11292.33億元、4379.47億元。從季度環(huán)比增速看，2018年一季度環(huán)比增速為-2.41%，二季度和三季度環(huán)比增速分別是-5.25%和-4.65%，四季度則是-1.89%。
今年以來(lái)，信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模依舊延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，今年一季度較2018年四季度末環(huán)比下降0.7%，同比增速較2018年一季度末的16.6%放緩至-12%。
信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模下降，無(wú)疑會(huì)給信托公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。從業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年二季度信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)喜憂參半，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入292.37億元，同比增長(zhǎng)8.3%；利潤(rùn)總額為189.99億元，同比下降1.24%，增速較上季度明顯回落。2019年二季度，信托業(yè)務(wù)收入189.16億元，較2018年二季度增長(zhǎng)4.91%，占比64.7%，但是較2019年一季度下降8.35個(gè)百分點(diǎn)。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員吳紅麗在接受 北京商報(bào) 記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)層面上，信托規(guī)模下降導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)收入降低，會(huì)影響公司盈利水平；同時(shí)，信托公司對(duì)所選擇的項(xiàng)目要求更高、風(fēng)控更嚴(yán)，展業(yè)難度增加。
風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增加超300個(gè)
一邊是受托規(guī)模的不斷下滑，另一邊則是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量的攀升。從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量的變動(dòng)來(lái)看，截至2019年二季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目1100個(gè)，規(guī)模為3474.39億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為1.54%，較2019年一季度末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。
而截至2018年二季度末的數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模為1913.03億元；風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為773個(gè)。也就是說(shuō)，在過(guò)去一年的時(shí)間里，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增加了327個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模增加逾八成。
信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增加與宏觀環(huán)境息息相關(guān)，對(duì)于信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目上升現(xiàn)象，北京大學(xué)國(guó)家金融研究中心主任金李表示，這主要源于去年金融去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管政策下，銀行表外資金加速回表，同時(shí)平臺(tái)公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對(duì)緊張，部分信托公司展業(yè)比較激進(jìn)，信用下沉較大，導(dǎo)致逾期甚至違約事件增多。金李預(yù)計(jì)，自資管新規(guī)出臺(tái)之后，信托公司普遍加強(qiáng)主動(dòng)管理能力與風(fēng)控能力建設(shè)，未來(lái)信托行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控。
吳紅麗也認(rèn)為，資管新規(guī)出臺(tái)后，信托公司普遍加強(qiáng)主動(dòng)管理能力與風(fēng)控能力建設(shè)，未來(lái)信托行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量可能趨降。
監(jiān)管關(guān)注房地產(chǎn)信托
值得注意的是，在房地產(chǎn)行業(yè)信貸調(diào)整的壓力下，房企紛紛轉(zhuǎn)向信托融資渠道，這也導(dǎo)致今年上半年房地產(chǎn)信托資金余額繼續(xù)攀升。據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.93萬(wàn)億元，較一季度末的2.81萬(wàn)億元增長(zhǎng)約4.27%；房地產(chǎn)信托占比15.38%，較2019年一季度末上升0.63個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)測(cè)算，今年上半年，房地產(chǎn)信托資金余額增長(zhǎng)0.24萬(wàn)億元至2.93萬(wàn)億元，較2018年末增長(zhǎng)8.92%。
“由于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品有相對(duì)較高的收益率和相對(duì)優(yōu)質(zhì)的抵押品，使這一領(lǐng)域保持了吸引資金的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。”金李認(rèn)為。
隨著房地產(chǎn)信托規(guī)模的不斷攀升，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注度明顯提高。“7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上重申‘房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的’定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。監(jiān)管部門也及時(shí)對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展加強(qiáng)了窗口指導(dǎo)，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模將由升轉(zhuǎn)降。”金李表示。
金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱也持同樣的看法，他指出，今年下半年房地產(chǎn)信托政策明顯收緊，預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)投向的規(guī)模會(huì)保持平穩(wěn)，甚至數(shù)據(jù)上會(huì)有小幅下降。
“為應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)信托過(guò)快增長(zhǎng)，遵從‘房住不炒’的國(guó)家宏觀調(diào)控定位，今年以來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已發(fā)布多項(xiàng)文件并加強(qiáng)窗口指導(dǎo)。信托公司在開(kāi)展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)時(shí)將更加強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)合規(guī)性，審慎選擇交易對(duì)手和評(píng)估項(xiàng)目質(zhì)量，同時(shí)，不少信托公司都對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)有了額度限制，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)信托逆勢(shì)迅猛增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)將出現(xiàn)降溫。”吳紅麗說(shuō)道。
北京商報(bào)記者 孟凡霞 宋亦桐 |
